自2017年9月8日證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券發(fā)行與承銷管理辦法》后，“全民打新債”一度掀起熱潮。今年，可轉(zhuǎn)債發(fā)行依舊火熱。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模已連續(xù)兩年攀升。今年第一季度還沒(méi)結(jié)束，A股可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模已超過(guò)去年全年，達(dá)864.81億元，發(fā)行量已是IPO規(guī)模的4倍。

年內(nèi)，可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模已經(jīng)超過(guò)A股IPO募資規(guī)模，而在2017年以及2018年，可轉(zhuǎn)債的發(fā)行規(guī)模遠(yuǎn)低于IPO規(guī)模。對(duì)此，前海開(kāi)源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪表示：“今年以來(lái)，A股市場(chǎng)的行情啟動(dòng)，市場(chǎng)走勢(shì)宣告了牛市的來(lái)臨，所以可轉(zhuǎn)債的發(fā)行也隨之升溫。”

年內(nèi)可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模

已超越去年全年

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，2019年以來(lái)(截至3月12日)，A股可轉(zhuǎn)債發(fā)行只數(shù)共計(jì)21只，合計(jì)規(guī)模達(dá)864.81億元，而去年全年可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模僅為789.74億元，今年第一季度未過(guò)，可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模已超越去年全年水平。2017年全年可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模也僅為948.36億元。

對(duì)于今年年內(nèi)可轉(zhuǎn)債發(fā)行的火熱趨勢(shì)的原因，前海開(kāi)源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪表示：“可轉(zhuǎn)債的發(fā)行難易和市場(chǎng)的行情有關(guān)，股市越好，可轉(zhuǎn)債受歡迎程度越高，發(fā)行也會(huì)更加火熱。今年以來(lái)，A股市場(chǎng)的行情啟動(dòng)，市場(chǎng)走勢(shì)宣告了牛市的來(lái)臨，所以可轉(zhuǎn)債的發(fā)行也隨之升溫。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，在行情好的時(shí)候發(fā)行可轉(zhuǎn)債，企業(yè)的還本壓力更易解除，可轉(zhuǎn)債可謂是企業(yè)很好的融資選擇。”

此外，《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn)，截至3月12日，A股可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模已經(jīng)超過(guò)A股IPO募資規(guī)模。今年以來(lái)，從嚴(yán)審核的IPO監(jiān)管環(huán)境不變，年內(nèi)已有23家企業(yè)成功登上A股，募資規(guī)?？傆?jì)僅為187.23億元。不難看出，上市公司在取得IPO融資之后，債券融資成為其補(bǔ)充核心一級(jí)資本的熱門途徑。

保薦承銷機(jī)構(gòu)方面來(lái)看，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，今年年內(nèi)已有30家券商參與到可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目的發(fā)行當(dāng)中。中金公司成功發(fā)行的可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目數(shù)量(包括聯(lián)席項(xiàng)目)最多，達(dá)5個(gè)。長(zhǎng)城證券和國(guó)信證券并列第二，分別有4個(gè)項(xiàng)目。中信證券、中信建投證券、廣發(fā)證券和安信證券并列第四，分別有3個(gè)項(xiàng)目。中德證券、招商證券、平安證券、民生證券各有2個(gè)項(xiàng)目。據(jù)可查數(shù)據(jù)顯示，券商承銷的可轉(zhuǎn)債收入在投行業(yè)務(wù)里占比細(xì)微，有些券商甚至還未涉及可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目。但從券商業(yè)務(wù)角度來(lái)看，今年可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模的增多，有望為券商承銷收入帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

待發(fā)行可轉(zhuǎn)債規(guī)模

達(dá)3534億元

可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模持續(xù)攀升的背后，待發(fā)行可轉(zhuǎn)債的排隊(duì)情況也持續(xù)升溫。2018年以來(lái)待發(fā)行可轉(zhuǎn)債共計(jì)197只，合計(jì)規(guī)模達(dá)3534.41億元，而去年僅有1只。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年以來(lái)待發(fā)行可轉(zhuǎn)債共計(jì)123只，合計(jì)規(guī)模達(dá)2811.2億元，而2017年僅有黃河旋風(fēng)1只待發(fā)行可轉(zhuǎn)債。其中，處在主要發(fā)行階段的項(xiàng)目有：已通過(guò)證監(jiān)會(huì)審核的可轉(zhuǎn)債有亞太藥業(yè)等20只，這12只即將發(fā)行的可轉(zhuǎn)債將募資749.03億元。此外，有14只待發(fā)行可轉(zhuǎn)債為已受理階段，有48只待發(fā)行可轉(zhuǎn)債為已反饋階段，有38只待發(fā)行可轉(zhuǎn)債為已獲股東大會(huì)通過(guò)階段，有32只待發(fā)行可轉(zhuǎn)債為董事會(huì)是否批準(zhǔn)階段。