外貿(mào)疲軟、投資放緩、工業(yè)產(chǎn)出下滑……近期一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)反映出歐元區(qū)經(jīng)濟動能正在失速。在此背景下，歐洲中央銀行7日打出“組合拳”，動用多種政策工具加大貨幣寬松力度，以抵御經(jīng)濟下行風險。

2018年下半年以來，歐元區(qū)多數(shù)主要經(jīng)濟體表現(xiàn)均不理想，商業(yè)投資減弱，凈出口下滑明顯。繼去年第三季度環(huán)比萎縮0.2%后，德國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)去年第四季度環(huán)比又出現(xiàn)零增長，德國經(jīng)濟瀕臨技術性衰退。意大利經(jīng)濟則已出現(xiàn)衰退，去年下半年連續(xù)兩個季度環(huán)比萎縮0.1%。

主要經(jīng)濟體“啞火”令歐元區(qū)失去重要增長引擎。去年第四季度，歐元區(qū)GDP環(huán)比僅增長0.2%，為4年來最低水平。專家認為，世界經(jīng)濟增長放緩、地緣政治緊張加劇、貿(mào)易摩擦、英國“脫歐”和財政緊縮等對歐元區(qū)商業(yè)活動的影響在進一步加大。

7日，歐洲央行將今年歐元區(qū)經(jīng)濟增長預期大幅下調(diào)至1.1%，并預計2020年和2021年歐元區(qū)經(jīng)濟將分別增長1.6%和1.5%。同時，該行將2019年、2020年和2021年歐元區(qū)通脹預期分別下調(diào)至1.2%、1.5%和1.6%。

在當天召開的例行貨幣政策會議上，歐洲央行決定修改去年6月開始實施的針對關鍵利率的“增強版前瞻性指引”，并釋放出可能推遲加息的信號，預期在2019年年底前不會加息。

分析人士指出，鑒于歐洲央行行長德拉吉今年10月底將任滿，加息的任務將留給他的繼任者。事實上，市場此前已預測歐洲央行年內(nèi)加息的可能性越來越小。柏林德國經(jīng)濟研究所經(jīng)濟學家馬塞爾·弗拉茨舍爾認為，歐洲央行首次加息恐怕要等到2020年年底。

相比引導加息預期，歐洲央行采取的更直接的行動是向歐元區(qū)銀行提供額外流動性，以避免信貸緊縮。歐洲央行宣布，從今年9月開始實施第三輪定向長期再融資操作，持續(xù)至2021年3月，旨在維持歐元區(qū)銀行有利的借貸條件，并促進貨幣政策傳導。

歐洲央行曾于2014年和2016年進行過類似操作，意大利、西班牙和法國等國的銀行均從中受益。德拉吉說，新一輪定向長期再融資操作將使歐元區(qū)銀行以優(yōu)于市場的條件獲得流動性。

此外，歐洲央行還重申，去年12月結束凈資產(chǎn)購買計劃之后實施的再投資計劃，將至少持續(xù)到未來首次加息以后。

分析人士指出，在不重啟量化寬松的情況下，歐洲央行仍有政策空間維持和加大貨幣寬松力度，增強歐元區(qū)抗風險能力。然而，歐元區(qū)經(jīng)濟能否重拾增長動能，將取決于全球經(jīng)濟和貿(mào)易形勢的變化，以及歐元區(qū)內(nèi)部一系列不確定因素如何發(fā)展。

德拉吉呼吁，除貨幣政策外，還應采取其他能提高歐元區(qū)長期增長潛力、減少經(jīng)濟脆弱性的政策措施，包括加強結構性改革、減少結構性失業(yè)、提高歐元區(qū)生產(chǎn)力、實施更有利于增長的財政政策等。